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English (United Kingdom) Fitch mantiene la calificación BBB de la MML en moneda local y extranjera, con perspectiva estable, tras reducir su perfil de crédito independiente a BBB.
La Municipalidad Metropolitana de Lima (MML) conserva su calificación de riesgo de incumplimiento (IDR) en ‘BBB’ a largo plazo en dólares y soles, según informó Fitch Ratings. La entidad también reafirmó la nota ‘BBB’ para sus bonos senior garantizados por fideicomisos, cuyo saldo pendiente a diciembre de 2025 asciende a S/ 2,455 millones, tras las emisiones de S/ 1,205 millones en diciembre de 2023 y S/ 1,250 millones en septiembre de 2024. Adicionalmente, en junio y septiembre de 2025 emitió otros S/ 1,545 millones, con un costo promedio de financiamiento del 9.7%.
Dato clave: El SCP de la MML pasó de ‘BBB+’ a ‘BBB’, mientras que toda su deuda financiera está respaldada por fideicomisos que reciben ingresos fiscales locales como el impuesto a transferencias de propiedad y vehículos.
La calificadora sostuvo que la solidez crediticia se sustenta en un perfil de riesgo de “rango medio bajo”, un perfil financiero evaluado como ‘AA’ y una comparación con municipios regionales como Sao Paulo, Medellín y Bogotá. Aunque reconoció que la deuda es sustancial respecto al presupuesto municipal, destacó que las responsabilidades de gasto de la MML están limitadas —principalmente en infraestructura vial y desarrollo urbano—, lo que le permite mantener altos márgenes operativos y una capacidad de inversión significativa. Fitch espera que los saldos operativos se fortalezcan con mayores transferencias del Estado, un entorno macroeconómico favorable para Perú y un crecimiento controlado del gasto.
Contexto
La reducción del SCP refleja la evaluación de Fitch sobre la independencia financiera de la MML frente a factores externos, sin afectar su capacidad de pago garantizada por mecanismos estructurados. A pesar de la presión fiscal post-pandemia y los desafíos en recaudación local, la municipalidad ha logrado mantener su acceso a mercados de capital con tasas competitivas y estructuras de garantía robustas. Esto contribuye a su estabilidad crediticia y refuerza su posición como uno de los emisores locales más calificados del país.
¿Qué sigue?
Fitch indicó que podría revaluar el SCP a ‘BBB-’ si se materializan nuevas emisiones sin respaldo suficiente o si los saldos operativos se debilitan. La MML tiene pendiente un pago de S/ 2,455 millones para diciembre de 2025 y otros S/ 1,545 millones para septiembre de 2025, lo que exigirá una gestión rigurosa de liquidez y recaudación fiscal en los próximos meses.
📰 Publicado originalmente en Diario Gestión. Este contenido ha sido reescrito con fines informativos.